李林夏分析认为，近期债市去杠杆，债市价格出现波动，投向债市的分级产品风险加剧，这可能是监管层叫停城商行分级产品发行的原因之一。

某股份制银行公司业务部负责人对《证券日报》记者表示，该行所在地区银监局今年多次要求银行展开业务自查，并在规模上对于部分监管等级较低的银行实行规模限制，防止风险扩大。天津银监局发布的津银监罚〔2016〕15号显示，一家股份制银行天津分行因高管提前履职被处以20万元罚款，依据是《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法》第六条、《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条。

其中，永吉吉庆村镇银行和其法定代表人赵起超皆因违规办理票据业务收到了罚单，监管部门对永吉吉庆村镇银行给予警告，没收违法所得7980元，并处罚款2万元。票据违规、同业业务违规 触发罚单最多 4月6日，银监会通报一起不法分子冒用龙江银行名义办理商业承兑汇票贴现、转贴现风险事件，银监会要求各银行业金融机构对所持的商业承兑汇票立即展开排查，并强调要高度重视商业承兑汇票业务风险，依法合规开展业务，认真核验票据真伪、跟单资料及交易对手信息，加强风险防控。根据《证券日报》记者不完全统计，今年前4个月，各地银监局共开具罚单38张，其中除了日常工作出现纰漏受到处罚外，一则高管提前履职引发的罚单颇为引人关注。4个月各地合计 开出38张罚单 此前，在各地银监局的官方页面上，行政处罚并不强制要求予以披露，这也就造成了一部分银监局进行披露、而另一部分银监局则选择性披露甚至不披露的情况。对赵起超给予警告，罚款5万元。

从罚单针对事项来看，票据违规、非法集资、同业业务违规引发的罚单最多 去年4月份，银监会修订了《中国银行业监督管理委员会行政处罚办法》，并设立了行政处罚委员会，目的是加强执法、严控风险。之前我们银行的一个网点曾经因为提前开业受到监管处罚，一位城商行有关人士对本报记者表示，银行间业务竞争激烈，互相监督也很多。目前，委外业务的供、需两端均有扩大势头，委外业务的规模将保持高增速增长。

上海一家券商资管业务负责人表示，银行委外业务或将迎来专业化的委外撮合、交易平台。中信建投预计，银行委外业务有望在今年实现翻番增长，该业务在2016年将发展成为万亿级别的大市场。此外，目前委外业务的合作主体多为券商，保险、公募基金等主体虽也参与，但规模相对较小。获取超额收益日益困难十三五规划再次明确要推进高收益债券及股债相结合的融资方式。

标准化合作方式萌芽业内人士表示，银行委外业务有望爆发式增长，随着该市场供需规模的膨胀，银行及委外业务委托方，如券商甄选合作伙伴、合作模式的管理成本亦越来越高。标签：银行|超额收益|委外业务责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。

据了解，2016年委外业务的供需关系将进一步失衡，银行资金需要更多的资产管理主体，委外管理者的结构或发生变化。与此同时，银行委外也可能会接受更多元的风险组合形式。此外，债券市场的收益率压缩空间虽已不大，但操作难度上升，券商等受托机构实现高收益甚至超额收益日益困难，权益市场的优先级设计会受重视。去年因信用风险暴露叠加流动性充裕，大量资金追逐少量优质资产，资产荒袭来，有更多的银行加入了委外行列。

杨荣分析称，虽然权益市场的优先级设计会受到银行委外的重视，但风控监管或保持较严格口径，难以放出巨大的量，加之债券市场进一步扩容，所以银行委外业务结构上还是以债券为主中国银行国际金融研究所研究员高玉伟在接受本报记者采访时表示。此前的1月28日，央行向公开市场业务一级交易商发布通知并公告，为做好春节前后流动性管理工作，保持流动性合理充裕，自1月29日起至2月19日，除了周二、周四常规操作外，其他工作日均正常开展公开市场操作，操作流程保持不变。而对于近期央行公开市场操作规模整体有所下降，也有业内人士分析，主要有两方面的考虑：一方面，银行体系内流动性紧张局面出现缓和，对公开市场流动性支持的需求有所减少。

本周四(2月4日)，央行以利率招标方式开展逆回购操作，14天、28天两项不同期限的逆回购操作交易规模合计达到1500亿元，这是自上周四(1月28日)以来，央行连续6个交易日通过公开市场实施流动性投放。与此同时，时间进入春节前最后一周，机构节前备付工作也基本进入尾声，整个银行间市场的借款压力逐渐减轻。

另一方面，公开市场操作场次增加后，央行可以根据春节前后的现金投放回笼规律更好地安排资金投放的节奏和规模，增加操作频率，但减少单次操作规模，可避免节后逆回购集中到期影响短期流动性。标签：央行|逆回购责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。

但业内人士向记者表示，其象征意义要大于实质意义，主要目的在于向市场释放信号，引导市场预期，展示央行保障流动性供给的决心。事实上，2016年年初以来，央行运用货币政策组合拳驰援春节前骤紧的流动性，借钱机构需求基本能够得到满足，对公开市场获取流动性支持的依赖在逐渐下降。本周二(2月2日)，央行放大逆回购操作规模至1000亿元。引导预期保障流动性供给周四(2月4日)有800亿元逆回购到期，央行连续第三天进行14天期逆回购，主要目的还是在于保障春节期间的流动性，同时继续扩大了28天期逆回购规模。央行常规公开市场操作略有所加码。2月1日，7天期SHIBOR上升了11个基点。

国泰君安固定收益部研究总监周文渊认为，结合近期公开市场及向市场释放的信号，可以判断央行主要通过公开市场操作和SLO(短期流动性调节工具)、SLF(常备借贷便利)、MLF(中期借贷便利)、PSL(抵押补充贷款)等工具提供流动性，通过对冲流动性压力，资金面应该有保障，但整体影响偏中性，银行的流动性管理会趋谨慎。需要注意的是，央行重启14天期逆回购操作，规模为500亿元，主因在于春节假期即将到来，要保障公开市场操作停摆期间的流动性供给。

高玉伟认为，周五(2月5日)将有1000亿元逆回购到期，预计央行将会放大14天期逆回购规模，且仍有可能继续进行28天期逆回购。他认为，从2月2日货币市场利率看，7天期SHIBOR微升1个基点，但绝对水平仍然较高(2.455%)。

业内人士表示，目前来看春节期间流动性基本充足。具体来看，14天期逆回购交易量800亿元，中标利率2.40%。

此外，业内人士还分析，因7天期逆回购已跨春节，实际占用资金期限较长，若继续开展操作，可能需要对利率进行适当调整，而这可能引发政策信号的紊乱。因此，用期限更加合适的14天期逆回购替代7天期品种就显得顺理成章。事实上，中国人民银行研究局首席经济学家马骏此前也曾表示，春节期间对流动性的需求具有明显的季节性，春节之后不少资金就会回笼。如果过度采用降准的措施，可能对短期利率造成过大的下行压力，不利于稳定资本流动和汇率。

在本轮操作中，央行继续暂停了7天期逆回购交易。从上周四(1月28日)开始，每个工作日央行都有逆回购操作，目前来看春节期间流动性基本充足。

28天逆回购交易量700亿元，中标利率维持在2.60%。但是，随着节后逆回购陆续到期，市场流动性仍将面临较大压力，届时可能会继续滚动推出逆回购操作释放资金。

不过，本周一(2月1日)央行仅进行了100亿元28天期地量逆回购操作。流动性管理向精细化发展而对于近期临时增加场次的春节版公开市场操作方案，业内人士称，此举显示了流动性管理方式已向精细化方向发展，截至目前，投放资金量已可满足春节前机构的资金需求，节后逆回购到期将与现金回笼自然对冲。

毕竟，此前3个交易日，7天期银行间债券回购利率上升了37个基点标签：央行|逆回购责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。事实上，2016年年初以来，央行运用货币政策组合拳驰援春节前骤紧的流动性，借钱机构需求基本能够得到满足，对公开市场获取流动性支持的依赖在逐渐下降。具体来看，14天期逆回购交易量800亿元，中标利率2.40%。

2月1日，7天期SHIBOR上升了11个基点。高玉伟认为，周五(2月5日)将有1000亿元逆回购到期，预计央行将会放大14天期逆回购规模，且仍有可能继续进行28天期逆回购。

与此同时，时间进入春节前最后一周，机构节前备付工作也基本进入尾声，整个银行间市场的借款压力逐渐减轻。因此，用期限更加合适的14天期逆回购替代7天期品种就显得顺理成章。

另一方面，公开市场操作场次增加后，央行可以根据春节前后的现金投放回笼规律更好地安排资金投放的节奏和规模，增加操作频率，但减少单次操作规模，可避免节后逆回购集中到期影响短期流动性。业内人士表示，目前来看春节期间流动性基本充足。